投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(s雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗hàng)的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来(lái)的(de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较(jiào)大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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