近期《2023年五一假期旅(lǚ)游预测报告(gào)》显示，该(gāi)平(píng)台假期国内酒店、景区门票(piào)、机票订单量均(jūn)反超2019年水平。同时民航局披露，从(cóng)机(jī)票预订数据看(kàn)，五一(yī)假(jiǎ)期(qī)订票已超600万人次，或成为史(shǐ)上旅游出行热度最(zuì)高的(de)五一假(jiǎ)期。此外近(jìn)20部影(yǐng)片(piàn)定(dìng)档五一，节假日(rì)院线有(yǒu)望迎来强复苏。在消费需(xū)求火爆下，可以关注交运、旅(lǚ)游、影(yǐng)视(shì)等行业机(jī)会。

　　五一订单火爆

　　旅游(yóu)出行旺季来临

　　自去年(nián)疫情(qíng)防控(kòng)优化调整以来，国内疫后(hòu)复苏趋势(shì)较强。近(jìn)日某酒店龙头(tóu)企业发(fā)布(bù)一季度经营数据，公司(sī)一(yī)季度整体(tǐ)入住率同比增长16.4％，平均房价(jià)、RevPAR（每间可供租出客房产生的(de)平均实际营业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同(tóng)期的(de)95％、125％和(hé)118％。

　　交运方面，据民(mín)航局数(shù)据，一季(jì)度民航运输(shū)共(gòng)完成运输总(zǒng)周转量(liàng)239.9亿吨(dūn)公里，同(tóng)比增长39.7％，行(xíng)业总体运输规(guī)模(mó)相(xiāng)当于2019年同(tóng)期的77.6％，较2022年四季度(dù)大幅提升38.5个百分点(diǎn)；一(yī)季(jì)度(dù)共完成(chéng)旅客(kè)运输量1.29亿人(rén)次(cì)，同比增长68.9％，旅客运输规模相当于2019年同期(qī)的80.0％，较2022年四季(jì)度大幅(fú)提(tí)升51％。

　　五一假期出行需求(qiú)更是火爆。4月20日的《2023年五(wǔ)一假期旅游预测报告》显示，距离(lí)假期(qī)不到10天(tiān)，特别是(shì)住宿火爆程度远超预期，五一境内(nèi)酒(jiǔ)店市场搜索(suǒ)热度已达2022年同期9倍(bèi)以上，相(xiāng)较2019年五(wǔ)一同期也增长(zhǎng)近200％。今(jīn)年五一也(yě)是出境团队游试点恢(huī)复后(hòu)的首个长假。数据显(xiǎn)示，出境机票搜索热度同比(bǐ)2019年同期恢复至(zhì)大约120％，出境游酒店搜索热(rè)度同比2019年恢复至大约(yuē)70％。

　　同时(shí)，4月25日，外交部宣(xuān)布自4月29日起，所有来华人员(yuán)可以登机前48小时内抗原检测代替核酸检测(cè)，航空公司不再查(chá)验登机前检(jiǎn)测证明。针对来华人(rén)员的防疫政策放宽后，入(rù)境客流(liú)量有望进(jìn)一步提升(shēng)，继续(xù)刺激国际(jì)客流复苏。

　　与此同时，民航局预计，五一假期民航将运(yùn)输旅(lǚ)客900万人次左右。2019-2021年的民航旅客量分别为691万、316万(wàn)、866万(wàn)，去年相关数据未(wèi)公(gōng)布，不过民(mín)航局当时预计(jì)旅客量为200万人次。因此今年有望将超过(guò)疫情前水平，成为史上(shàng)旅游出行热度最(zuì)高的(de)五一假期。

　　五一假(jiǎ)期预售数(shù)据仍然乐观(guān)，叠加出入境政(zhèng)策进(jìn)一步放开，旅游出行市场均(jūn)呈向好态(tài)势。

　　“红五月”可期

　　消费复苏有望接棒(bàng)成(chéng)主线

　　年报、一季(jì)报披露节前结束，截至(zhì)4月28日，已经(jīng)披露一季报的上市(shì)公司(sī)接近4000家。从目(mù)前财报披露情况(kuàng)看，旅(lǚ)游出(chū)行相关板块景气(qì)度显著恢复(fù)，用整体(tǐ)法(fǎ)测算，申万社会服务行业一季度归(guī)母净利润增速达到144.40％，交通运输行(xíng)业一季度(dù)归母净利润增(zēng)速则是142.55％。

　　由于(yú)2023年春节是疫情放开后第一个长(zhǎng)假，积压的(de)旅游(yóu)出行需(xū)求集中释放，且春(chūn)节后(hòu)旅游行情(qíng)转入淡季(jì)，市场普遍预期旅游(yóu)业复苏趋缓。但从五一的(de)数据(jù)来看(kàn)，伴(bàn)随着(zhe)景气复苏的持(chí)续(xù)兑现(xiàn)，行业有望重获市场关注。

　　另一方面，民航出行需(xū)求恢复有望贯(guàn)穿(chuān)全年。同时供(gōng)给端，疫情期间我国机队引进收紧，飞行员结构性(xìng)短缺问题凸显，后(hòu)续或(huò)将逐步(bù)好转(zhuǎn)。叠加票价改革仍在推进，看好(hǎo)后续票价及客座(zuò)率表现(xiàn)。

　　此外，作为国(guó)内重要节假日，“五一(yī)档(dàng)”电影票(piào)房市场(chǎng)也(yě)有(yǒu)较高(gāo)占比。从历史数据看(kàn)，国内电影总票(piào)房自2017年的7.84亿元连升至2021年的16.74亿元(yuán)，五(wǔ)一档(dàng)期票房占全年票房比例(lì)从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影(yǐng)院(yuàn)大范围(wéi)关停，五一档期电影纷纷撤档，票房远(yuǎn)不及预期，而2023年(nián)影院(yuàn)全面恢(huī)复运(yùn)营，撤档重点影片加码五一档期，叠加(jiā)观众报复性消费热情，预计今年五(wǔ)一(yī)档期将(jiāng)回升至2021年(nián)水平(píng)，延(yán)续此(cǐ)前连(lián)涨态势(shì)。

　　从影(yǐng)片供给来(lái)看，已(yǐ)有近20部影片(piàn)宣(xuān)布进入(rù)今年“五(wǔ)一(yī)”档，数量上已(yǐ)超过历年同档期，重点电(diàn)影包(bāo)括《惊天救(jiù)援》、《长空(kōng)之王》、《检察(chá)风云》等。此外(wài)，已上(shàng)映的电影《灌篮高(gāo)手》累计(jì)票房破4亿元（猫眼数缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱据，截至4月28日），热度(dù)也有望延续。

　　而对(duì)于影视行(xíng)业来说，AIGC的变(biàn)革也会带来内容生产效率的提升。前期策(cè)划，AI可辅助剧本(běn)生成，并把剧本(běn)中(zhōng)角缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱色、场景、道具、特效(xiào)等元素转换(huàn)成拍摄日程(chéng)和预算(suàn)。中期拍摄(shè)，AI可生成(chéng)布景，换脸换(huàn)声(shēng)，或直接使用虚拟人替(tì)代(dài)真人演缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱员(yuán)。后期制作，AI可辅助(zhù)生成(chéng)音(yīn)频、特(tè)效(xiào)、编辑视(shì)频(pín)。宣发环(huán)节，AI可辅助(zhù)生成海报(bào)、预告(gào)片(piàn)等宣传素(sù)材。种(zhǒng)种因素叠加，该赛道(dào)催(cuī)化密集，当前投资机会(huì)凸(tū)显。

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