昨天(tiān)深(shēn)夜(yè)，恒大突然发布公(gōng)告，许家印被(bèi)成被执(zhí)行人(rén)。

　　中国恒(héng)大5月12日发(fā)布(bù)公告称，公司收到广(guǎng)东省广州(zhōu)市中(zhōng)级人民(mín)法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的(de)仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广(guǎng)州市凯(kǎi)隆置业有(yǒu)限公司，以及本(běn)公司(sī)控(kòng)股股东及执行董事(shì)许(xǔ)家印是该执行通知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和(hé)信恒(héng)聚(jù)（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与相关被申(shēn)请人签订(dìng)有关恒大地产集(jí)团(tuán)有限公(gōng)司的增资及相关协议，生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写向恒大地产(chǎn)增资(zī)人民币50亿元以取(qǔ)得(dé)恒大地(dì)产约1.6％股权(quán)。恒大地产(chǎn)终止对(duì)深圳经济特区房地产（集团）股份有限公(gōng)司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资(zī)协议(yì)项下的回购承(chéng)诺(nuò)及(jí)支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人(rén)民(mín)币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本公司(sī)支付(fù)仲裁申请人(rén)持有恒(héng)大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成回购的补偿约人(rén)民币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万(wàn)元的律(lǜ)师费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻求解(jiě)决是(shì)市场化、法治化解决恒大(dà)集团债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和(hé)执(zhí)行(xíng)通知意(yì)味着恒大(dà)集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名单(dān)，被(bèi)限(xiàn)制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员(yuán)暗(àn)示支(zhī)持进一步加(jiā)息(xī)，美(měi)国长期通胀预期意(yì)外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需要进一步(bù)加息。她还(hái)表示(shì)，本(běn)月迄(qì)今(jīn)的(de)关(guān)键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价压力正在(zài)消退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市(shì)场依(yī)然吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以(yǐ)获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而逐步(bù)降低通胀可能(néng)是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期美国银(yín)行(xíng)倒闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预(yù)计我们的(de)政策利率(lǜ)需要在(zài)一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以(yǐ)降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费(fèi)者的长期通胀预(yù)期(qī)在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六(liù)个(gè)月(yuè)新低，反映出人们(men)对美国经济前(qián)景(jǐng)的担忧日(rì)益加剧。

　　具(jù)体数据上(shàng)，美国5月密歇根大学(xué)消费(fèi)者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀(zhàng)预期(qī)方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可能会自我实(shí)现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消费(fèi)者信心的5年(nián)通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认(rèn)为(wèi)是(shì)长期(qī)通胀预期松动的(de)表现，在美联储当时决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并(bìng)强调了美(měi)联储(chǔ)保(bǎo)持长期通胀预(yù)期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄(huáng)金(jīn)、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽(niǔ)约银(yín)期(qī)货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周(zhōu)累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周(zhōu)跌幅。周(zhōu)五，国内黄(huáng)金(jīn)、白银期货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周(zhōu)公(gōng)布的美(měi)国(guó)4月CPI及(jí)PPI同比增速(sù)低于(yú)预期及前值(zhí)，叠加(jiā)美国当周首次申请(qǐng)失业金人(rén)数超预期抬升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得(dé)投资者(zhě)对美(měi)国经(jīng)济衰退的忧虑增(zēng)加。虽然(rán)这使得市(shì)场避险情绪升(shēng)温(wēn)，但一(yī)方面悲观的全(quán)球经济预(yù)期对大(dà)宗商品整体形(xíng)成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已(yǐ)行(xíng)至年内高位(wèi)，其中(zhōng)金价更(gèng)是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金属避险生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写配(pèi)置性价比降低，已(yǐ)不及同(tóng)为(wèi)避险资产的美元，避(bì)险资金(jīn)对美(měi)元配置增加(jiā)，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金(jīn)属的前期利好(hǎo)因(yīn)素已被盘面充分消化(huà)，上行驱(qū)动不(bù)足(zú)，使得(dé)获利了结压力也(yě)明显增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接(jiē)连发表鹰派言论，表(biǎo)示货(huò)币(bì)政策发挥(huī)作用和实(shí)现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转了市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息(xī)的预期，从而推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格局(jú)。当前国际货币(bì)体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下降，央行为(wèi)了平衡储备资产配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这(zhè)对黄(huáng)金的实物需求有非(fēi)常积极(jí)的推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经(jīng)济前景(jǐng)不乐观，避险配置将增加，这也对(duì)贵(guì)金属价格形成一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联(lián)储与市场就年内美(měi)元货币政(zhèng)策预期有(yǒu)较(jiào)大(dà)分歧，但持续相对高(gāo)利(lì)率的环境(jìng)下，美国的经济(jì)及金融领(lǐng)域的压力必然逐(zhú)步增加，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联储与市场预(yù)期终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情况会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生一定影(yǐng)响，需持续关(guān)注美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走势(shì)主要受(shòu)美联储货币政策(cè)和避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由(yóu)于(yú)美国核心(xīn)通(tōng)胀依然(rán)较高(gāo)，美联储年(nián)内降息的预期(qī)下降，美元指数连续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对贵金(jīn)属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨(chén)表示(shì)，对生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写比2011年美国(guó)主权债务危机(jī)时期(qī)的各环节(jié)重要(yào)时间(jiān)节(jié)点，在当(dāng)前距离(lí)可(kě)能最早将于6月初到(dào)来的“大限日”仅半(bàn)月有余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党谈(tán)判仍(réng)处(chù)于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月(yuè)最后一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正式法案进而导致评(píng)级下调(diào)情形出现，将会对(duì)市场形(xíng)成较大冲击。而在此之前(qián)，避险情绪升温可(kě)能(néng)令美债、美元和(hé)黄金(jīn)表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性(xìng)更(gèng)强(qiáng)，因(yīn)此其对经济衰退预期(qī)更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金(jīn)属研究员师橙(chéng)表示，此前(qián)国(guó)内经济数据并不十(shí)分乐观(guān)，近日公布的(de)与通胀相关的数据(jù)同(tóng)样不理想，这激发了(le)市(shì)场再度对(duì)经(jīng)济展望(wàng)担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在此过程中，白银以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于(yú)黄金(jīn)更强(qiáng)，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱(ruò)的情况下(xià)，白银价(jià)格受(shòu)到的拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师(shī)橙(chéng)看来，当下市(shì)场对于(yú)宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白(bái)银在此过程中也并未能(néng)幸免，但是就大方(fāng)向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月(yuè)完成25个(gè)基点加息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在(zài)较(jiào)大担忧，在(zài)这样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白(bái)银价格虽然可能(néng)会由于工业品相(xiāng)对(duì)疲弱(ruò)而(ér)呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的(de)格局，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储(chǔ)货币政策(cè)拐点(diǎn)何时出现、海外(wài)银行业风险事(shì)件是否会(huì)持续发(fā)酵。同时，国(guó)内工(gōng)业(yè)品在(zài)价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游补库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是(shì)相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且(qiě)显性(xìng)库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白银(yín)来(lái)说，除了美元指数以外，还需关(guān)注国内经济数据的好(hǎo)坏(huài)，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本(běn)文有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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