美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内(nèi)人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(wù)违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观(guān)的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资(zī)者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美(měi)国债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期(qī)的(de)国库券(quàn)，因为这批(pī)票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国(guó)财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压(yā)力和(hé)担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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