金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的(d三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思e)日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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