本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据(jù)集(jí)成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗rong>

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专(zh燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗uān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件(jiàn)的设计(jì)能(néng)力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透明度(dù)极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去(qù)几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。