本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的(de)时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造(zào)平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那(nà)些已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发(fā)射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景客户(hù)提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yō岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市u)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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