芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率的主要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程度更高(gāo)的(de)房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增长时嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全国青(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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