昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，美国债务(wù)上限谈判突然中止！

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)五上午，美国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫(gōng)代表举行(xíng)闭门会议，但会议(yì)开(kāi)始后不久就突然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈(tán)判代表实(shí)在(zài)不可理喻(yù)，目(mù)前谈判处(chù)于(yú)“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不知道(dào)双(shuāng)方(fāng)是否会(huì)在周五(wǔ)或周(zhōu)末再次(cì)会(huì)面(miàn)。

　　谈判遇(yù)阻的(de)消息传(chuán)出后，三大美股指集(jí)体转跌(diē)。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出了有望暂停加息的(de)鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银(yín)行业的压力(lì)可能影响(xiǎng)联(lián)储的利(lì)率路径(jìng)，若源于银行业危机(jī)的信贷环境收紧(jǐn)导致经济放缓，美联(lián)储可能不必让利率(lǜ)升到原应有的高位(wèi)。

　　交易员(yuán)目前预计，美联储6月份加息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员预计美联储下月将利率维(wéi)持(chí)在(zài)5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储(chǔ)主席鲍威尔的(de)讲话相比，交易员似乎更受债务(wù)上(shàng)限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股跌(diē)幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳(tiào)水，对利率前景(jǐng)敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率迅(xùn)速远离他讲话前所创的两个月来高位(wèi)，一度较高位回落(luò)超过10个基(jī)点；美(měi)元(yuán)指数(shù)刷新(xīn)日(rì)低，加速跌(diē)离周四所创的3月末以(yǐ)来高位(wèi)。鲍(bào)威尔讲话结束后，美债收益(yì)率逐(zhú)步回升，全天攀升收官，美股(gǔ)和(hé)美元的跌势未(wèi)改。

　　最终，美(měi)股周五高开低走，受债务(wù)上限谈(tán)判暂停拖累三大股(gǔ)指盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势(shì)分化，蔚(wèi)来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色金(jīn)属大多上涨，伦(lún)锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹(dàn)，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周基本金属(shǔ)涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌(xīn)连跌两(liǎng)周。而伦锡和(hé)伦(lún)铝(lǚ)都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持平一周前水平，都止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创2月3日(rì)一(yī)周以来最大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北京(jīng)时间(jiān)今晨六点，有最(zuì)新消息称(chēng)，美国白宫谈(tán)判代表(biǎo)已抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债务上(shàng)限谈判(pàn)。

　　美国国会(huì)众议院(yuàn)议长麦卡锡表示，共和党人将于(yú)北京(jīng)时间(jiān)今天(tiān)上午重返谈判桌(zhuō)，恢(huī)复债(zhài)务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来(lái)绕(rào)开债(zhài)务(wù)上(shàng)限解决不了任何问(wèn)题，将(jiāng)阻止拜登推(tuī)动的(de)增(zēng)加政府开支(zhī)行动。

　　值得注(zhù)意的是，美国财政部现(xiàn)金(jīn)余额(é)截至5月18日进一步降至573亿(yì)美元(yuán)。截至5月17日，美国财政部财(cái)政紧急(jí)措施(shī)余额(é)还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于(yú)信(xìn)贷压(yā)力可能(néng)无需继续加(jiā)息(xī)

　　当(dāng)地时(shí)间周五(wǔ)（北(běi)京时间今(jīn)天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政(zhèng)策观点”的小组(zǔ)讨论。市场关注(zhù)他提供的(de)利率路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通(tōng)胀失败，将(jiāng)造(zào)成漫长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重返目标2％的承(chéng)诺，物价稳定(dìng)是经(jīng)济保(bǎo)持强劲的根(gēn)基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信号称，自(zì)己(jǐ)倾向于支持6月(yuè)会议暂不加息，而且(qiě)银行业危机导(dǎo)致的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利(lì)率将低(dī)于预期：“鉴(jiàn)于信贷压(yā)力可能(néng)对经济增长、就业和通(tōng)胀造成(chéng)的负面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那么高(gāo)的(de)水平就能成功打压通(tōng)胀。美联储(chǔ)在收紧(jǐn)货币政策方(fāng)面已取得长足进步，政(zhèng)策立场现在(zài)是(shì)对经济增长具有(yǒu)限制(zhì)性的。做太多与做太少的风险正(zhèng)变(biàn)得更加平衡(héng)。我们面临着迄(qì)今为(wèi)止收紧政(zhèng)策的效应滞(zhì)后，以及近期银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收紧程度等(děng)多重不(bù)确定性。有(yǒu)鉴于此(cǐ)，美联储有能力观(guān)察更多数据和未来前景的演变，然后再决定(dìng)可(kě)能需要(yào)提高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济(jì)预(yù)测(cè)的准确度通(tōng)常存(cún)在挑战，他上述提到的观点(diǎn)及其能(néng)实现的程度也都存在不确定性，理由是“未来前景面临着(zhe)历史性高企的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币(bì)政策应进(jìn)一步(bù)收紧多少而(ér)作(zuò)出决定。”

　　有分(fēn)析称，这说明银行业危机(jī)后，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐心(xīn)”的利率(lǜ)路径信(xìn)号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力(lì)将影响货(huò)币决策。

　　产业供需结构(gòu)预期转弱(ruò)，纯碱(jiǎn)、玻璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期(qī)货继续深跌，盘中(zhōng)纯(chún)碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平今仓交(jiāo)易手续(xù)费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究(jiū)其(qí)原因(yīn)，宝城期货研究所(suǒ)负责(zé)人(rén)闾振兴(xīng)表示，主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面：一是产业(yè)供(gōng)需结构预期转弱；二是宏观(guān)环境不乐(lè)观；三是交(jiāo)易(yì)者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱(ruò)，但(dàn)南华研究院能(néng)化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的原(yuán)因并不(bù)相同(tóng)。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因在(zài)于远兴投产的消息面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大跌(diē)幅。除此之(zhī)外，本周检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)增加，库存依旧累库(kù)，可见(jiàn)下(xià)游的持(chí)货(huò)意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨，对供(gōng)需(xū)关系也存在(zài)一定的影响。在现(xiàn)货(huò)松动、投产预(yù)期、库存累库的影响(xiǎng)下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对(duì)于(yú)玻璃，主要原因在(zài)于前(qián)期（3月(yuè)和4月）需求较旺，下游补库(kù)至环比高位。”他说，短期价格松动，中(zhōng)下游的备货情(qíng)绪出现一定的谨慎或(huò)者恐高的情形(xíng)，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的局面下，玻璃(lí)的价(jià)格(gé)跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业(yè)供需结构看，浙商期货分析师江文(wén)敏具体介绍，纯(chún)碱方面，近期主要市场交易点是远兴(xīng)能源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源1号线正(zhèng)式点火(huǒ)，新增(zēng)天然(rán)碱产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号(hào)线原计(jì)划于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨天然(rán)碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和40万吨小苏(sū)打。远兴能源的(de)天然碱预计生产成本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘(pán)面(miàn)在大(dà)量新(xīn)增产能和低(dī)成本(běn)纯碱的(de)叠(dié)加作用下(xià)持续(xù)走低(dī)，周五又(yòu)逢(féng)远(yuǎn)兴能源点火的信息落地，市场(chǎng)看(kàn)空情绪高涨，推(tuī)动盘面(miàn)下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的供需(xū)结(jié)构(gòu)在9月(yuè)会发生变(biàn)化，这是市场(chǎng)早已预期的，市场也已充分计价，这一点从9月合约的深(shēn)贴(tiē)水(shuǐ)可以得到验证。在这(zhè)个供需(xū)转宽松的预期下，产业链开始(shǐ)形成(chéng)负反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现货(huò)价格也(yě)出现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌(diē)幅和现货(huò)向期货(huò)回归的方(fāng)式收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表示(shì)，近期市场主要交易点是需求(qiú)转弱，供应上升。因(yīn)为玻(bō)璃(lí)深加工厂缺(quē)乏强有(yǒu)力的订单支(zhī)撑，5月中旬订(dìng)单天数(shù)为16.4天(tiān)，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中(zhōng)旬(xún)为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月(yu日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国è)降低。从玻璃产(chǎn)销数据来看(kàn)，5月沙(shā)河地区(qū)产销数据平均为65％，湖北地(dì)区产销数据平(píng)均(jūn)为73％，华东地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月(yuè)份产(chǎn)销数(shù)据大幅下滑。5月还(hái)要新增日(rì)熔量3050吨，6月(yuè)将新增日(rì)熔量(liàng)3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量(liàng)1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量(liàng)1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃(lí)日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较弱，主要是(shì)高库(kù)存(cún)和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在(zài)去库逻辑(jí)下(xià)出(chū)现过(guò)反弹，但(dàn)反(fǎn)弹后利润改善很多(duō)，加(jiā)之终端表现(xiàn)并不乐观，因此又出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美(měi)经济衰退预期、国内(nèi)经济复苏不及预期的(de)背景下，整(zhěng)个工业品价格(gé)承压，纯碱(jiǎn)此前强势的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱(ruò)的宏(hóng)观(guān)逻辑(jí)。从持(chí)仓(cāng)上看，部分市场(chǎng)资金在做强(qiáng)弱对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃正是空(kōng)头配置，强化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱(ruò)势(shì)或(huò)将持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能(néng)带来现(xiàn)货(huò)价格(gé)短期(qī)的企稳，但中长(zhǎng)期价格下跌至(zhì)成本线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商品格(gé)局(jú)看，纯碱投(tóu)产(chǎn)后必然走向(xiàng)过剩，而短期检修(xiū)的兑(duì)现有(yǒu)限，因此(cǐ)检修仅为长期趋势下的扰(rǎo)动，商(shāng)品(pǐn)从偏紧到过(guò)剩的周期(qī)中，价格趋势预(yù)计(jì日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国)继续向下。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下游的(de)备(bèi)货意愿(yuàn)何时能够起来：一是(shì)等(děng)待下游的(de)原料(liào)库存(cún)消耗，二(èr)是对(duì)未来的需求(qiú)是否(fǒu)存(cún)在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中期来(lái)看，闾振(zhèn)兴认为，除非(fēi)价格开始冲(chōng)击(jī)成本，或(huò)是供需(xū)上有重大(dà)改变，否则纯碱和玻(bō)璃依(yī)然维持弱势。“短期则(zé)还是(shì)要(yào)关注(zhù)持仓的变(biàn)化，短(duǎn)线资金(jīn)离场(chǎng)或使得(dé)低位波动加大(dà)。”他说，止跌(diē)可以关注两个指标：一是(shì)基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳(wěn)。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱势(shì)，可重点关注远兴能源的后续(xù)投(tóu)产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投(tóu)产推迟(chí)，则盘面(miàn)或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若(ruò)联(lián)碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力(lì)挺价，则盘(pán)面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终端需求变(biàn)动来(lái)判断是否维持弱势，可重点关注下游(yóu)深加工订单情况、地产(chǎn)施(shī)工端(duān)情况。若后期地产施(shī)工端(duān)主体封顶数(shù)量较多(duō)，那么(me)玻璃的需求量将(jiāng)抬升，下游(yóu)深加工(gōng)订单数量(liàng)也将因此抬升，盘(pán)面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国