今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)苏州区号是多少产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇苏州区号是多少在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制苏州区号是多少造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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