大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼(bī)近，这些市(shì)场(chǎng)领军股现在面(miàn)临的抛售风险要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(zài)接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前(qián)为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的(de)要持续得长一(yī)些，但我们仍然(rán)认为，最终股价(jià)将更全面地(dì)反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在一个领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与(yǔ)增(zēng)长放(fàng)缓的经济(jì)环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行为，即随着经(jīng)济增长(zhǎng)开始减(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚jiǎn)速(sù)，但(dàn)并未(wèi)进入负增长区间，资金就(jiù)会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国(guó)经济数(shù)据开始向收缩的方向恶(è)化(huà)，投(tóu)资者将越来越看(kàn)空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长数据(jù)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)一(yī)步减速，向负增(zēng)长(zhǎng)方(fāng)向滑(huá)去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对高质量资产的投资转向对现(xiàn)金(jīn)的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美(měi)国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观(guān)点是(shì)，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的(de)抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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