5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产，不(bù)过原计(jì)划在(zài)重(zhòng)卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完(wán)成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价(jià)格(gé)，通(tōng)过山西(xī)省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得(dé)国(guó)资(zī)管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第(dì)三(sān)次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生(shēng)产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集(jí)团及(jí)中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为(wèi)太(tài)原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领域(yù)的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图(tú)是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(cén夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物g)表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发(fā)动机的(de)大型重(zhòng)卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企(qǐ)业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业(yè)务累(lèi)计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的是降低江铃(líng)重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持(chí)资(zī)金(jīn)就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非经(jīng)常性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重汽(qì)已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维(wéi)护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃(líng)汽(qì)车(chē)方面称。

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