今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调(diào)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)2l是多少斤 2l是多少kg”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn2l是多少斤 2l是多少kg)为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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