今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的(de)举债的(de)最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体dào)发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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