财(cái)联社6月(yuè)3日讯(xùn)（编辑 刘越）啤(pí)酒行业具备(bèi)明显的(de)淡旺(wàng)季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天历来是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业的“兵(bīng)家必争之地(dì)”，而年内火爆的(de)淄博(bó)烧烤一定(dìng)程度上助力(lì)啤(pí)酒行业“淡季不淡”，盛(shèng)夏旺季更是值(zhí)得投资(zī)者期待。

　　从一季度业绩来看(kàn)，燕京啤酒以近74倍(bèi)的同比增(zēng)速“一骑(qí)绝尘(chén)”，青岛啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江(jiāng)啤(pí)酒的(de)同比增速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛(dǎo)啤(pí)酒单季度(dù)营收突破(pò)百亿元。但包括百威(wēi)亚(yà)太(tài)、兰州黄河(hé)和西藏发展在内的外资系啤酒公司基本面仍然堪忧(yōu)，业绩下滑或(huò)亏损，本土(tǔ)与外资两大阵营的(de)分化明(míng)显。

　　去年(nián)消费整体偏低迷(mí)，啤酒行业(yè)则(zé)堪(kān)称一抹亮色。民生证(zhèng)券王言(yán)海5月8日发布的(de)研报指(zhǐ)出，2022年啤酒板块(kuài)营(yíng)收(shōu)稳(wěn)增(zēng)、归母净利润高增(zēng)；2023年(nián)伴随疫(yì)情(qíng)扰动褪去，下(xià)游场(chǎng)景逐步复苏，叠加(jiā)成本压力边际(jì)缓解，23Q1营收、利润相(xiāng)比去年同期明显提速(sù)。国盛(shèng)证券符蓉预计2023年将是啤酒龙头弱(ruò)势区域(yù)持续扭亏(kuī)、释放利润(rùn)的一年。

　　外(wài)资啤(pí)酒在中国市(shì)场颓势(shì)明显 大鱼(yú)吃小鱼后“五强(qiáng)争霸”格(gé)局或成“一超多强”？

　　从二级市(shì)场表现来(lái)看，华润啤酒和(hé)青岛啤酒自2020年阶段(duàn)低点迄今股价(jià)累计最(zuì)大涨幅分别(bié)达159%和(hé)187%，前(qián)者(zhě)目前总市值超(chāo)1600亿港(gǎng)元，后(hòu)者总市值超1300亿元。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)、重庆啤酒和(hé)珠(zhū)江啤酒股价同期累计最大涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高点(diǎn)迄今(jīn)重庆啤酒(jiǔ)股(gǔ)价跌近六成，珠江啤酒则跌超三成。

　　上世纪80年代中国(guó)实施“啤酒专项(xiàng)工程”后，啤酒产业兴起，北京的燕京、上(shàng)海的力波、福(fú)建的(de)惠泉(quán)、新疆(jiāng)的乌苏、兰州的黄(huáng)河、重庆的山城、四川的蓝(lán)剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西的汉斯等，几乎每座城市都拥有自己的啤(pí)酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼吃小鱼”的阶段(duàn)后，2016年，中国啤(pí)酒市(shì)场(chǎng)五强争霸(bà)，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百(bǎi)威英博(bó)、嘉士伯、燕京啤(pí)酒(jiǔ)的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证(zhèng)券孙山山4月24日发布的研报罗列(liè)五大巨头的具体市场份额(é)，华润啤酒、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百威亚太（百威英博(bó)子公司）、燕京啤酒、嘉士伯市占(zhàn)率(lǜ)分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我(wǒ)国啤(pí)酒行业CR1市占(zhàn)率属(shǔ)于中等水平，市场集中度仍(réng)有提升(shēng)空间，待CR1市占率提升后头部企业(yè)将有望进一步提升盈利水(shuǐ)平。分析人士指出，如(rú)果“大(dà)鱼吃大鱼(yú)”的市场趋势(shì)不变，经过一段时间的此(cǐ)消彼长(zhǎng)，持续(xù)多年(nián)的“五强争(zhēng)霸”格局，将演变为(wèi)“一超多强”：华润啤(pí)酒把青岛啤酒和百威英博甩开，燕京啤酒(jiǔ)追上来，形成(chéng)1+3金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗的主流啤(pí)酒阵营(yíng)。

　　值得注意的是(shì)，这几年，外资(zī)啤酒在中国市场颓势明(míng)显，百威英博(bó)销量(liàng)下滑，一手扶持(chí)的嫡系珠(zhū)江啤(pí)酒2022年净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.11%；嘉士伯预(yù)测(cè)2023年的营业利(lì)润增长将(jiāng)低于去年的(de)水平，研(yán)报指(zhǐ)出(chū)重庆啤酒为嘉士伯在华运(yùn)营啤(pí)酒资产唯一平台，并将乌苏啤(pí)酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中国多个地区的销售权划归(guī)重庆啤酒。

　　主流(liú)厂商纷(fēn)纷提价 占据高(gāo)端如同坐拥(yōng)印钞机(jī)？

　　分析人(rén)士指出，这几年啤酒行业的业绩增长，多亏了高端(duān)化。此前多(duō)年，高端啤酒市场(chǎng)主要由外资啤酒百威英博、嘉士(shì)伯、喜力(lì)等品牌牢牢掌控。近年来，本(běn)土啤酒开始发力。以(yǐ)销量最大的华润雪花啤酒为例，早年畅销(xiāo)大江(jiāng)南(nán)北的大绿棒(bàng)子，现(xiàn)在已经(jīng)很(hěn)难见到了，各种(zhǒng)纯生、原(yuán)浆、精(jīng)酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处(chù)于产业链中(zhōng)游(yóu)，对上游成本敏(mǐn)感，大(dà)麦、玻璃(lí)、易拉(lā)罐(guàn)、瓦(wǎ)楞(léng)纸为影响(xiǎng)啤酒成(chéng)本主(zhǔ)要材料；下游终端议价能力较强，进入(rù)存量竞争时代后，企业为向(xiàng)高端化转型已多次实施(shī)提价举措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮等现饮消(xiāo)费场景恢复将加速各啤酒龙(lóng)头产品结(jié)构(gòu)优(yōu)化、加速高端化进程，2023年吨价提(tí)升幅(fú)度或不弱于成本催生(shēng)普遍提(tí)价的2022年。

　　整体性的提价，近几年时有发生。啤酒(jiǔ)提价涨(zhǎng)幅、频次、企业参与数(shù)量高(gāo)增，提价(jià)区域由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主(zhǔ)流厂商纷纷(fēn)提价，中高低档均有所涉(shè)及。勇闯天涯出厂价提(tí)升0.5元左右，崂山啤酒(jiǔ)零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的产(chǎn)品价格稳(wěn)定(dìng)在3-5元区(qū)间，如今(jīn)，已(yǐ)经整体进入了6-8元价格带。甚(shèn)至，巨头们纷纷推(tuī)出千元啤酒，华润啤酒的(de)“醴”，青岛啤酒的“一世传奇”，百威啤酒的(de)“大(dà)师传奇”，都是为了继续突破价格(gé)天花板。

　　▌青(qīng)岛啤酒：中档高端齐发(fā)力 高端化(huà)势能(néng)锐不可挡

　　华鑫证券指出，在(zài)百元级产品上，青(qīng)岛啤酒率先在2020年率先推出(chū)“百年(nián)之旅”，售(shòu)价388元(yuán)，并在(zài)2022年推出价值(zhí)1399元的“一世传(chuán)奇”；超高(gāo)端产品方面，青岛啤酒布局丰(fēng)富(fù)，产品价位(wèi)最高，均价约29元/瓶，最高(gāo)达(dá)72元/瓶。

　　西南证券朱会振(zhèn)4月29日发布的(de)研报指(zhǐ)出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端(duān)齐发力(lì)，高端化(huà)势能锐不可(kě)当。产品(pǐn)端方(fāng)面，公司在坚持(chí)纯生(shēng)系及经典系“1+1”品牌战略基础(chǔ)上，进(jìn)一步提升(shēng)中档(dàng)崂山品牌占比(bǐ)，并借助桶啤、白啤等高端产品放量(liàng)，带动(dòng)整体产品结构持(chí)续升级。随着(zhe)23年现饮场景全面复苏(sū)叠加去年Q2以来低(dī)基数效应，预计公(gōng)司(sī)全年业绩(jì)将(jiāng)维持(chí)高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收(shōu)购(gòu)喜力如虎添翼 但目前主要销量来自中低端产品

　　2019年，华润啤(pí)酒收(shōu)购喜力中国正式完成交割(gē)。1863年创立于(yú)荷兰的(de)喜力(lì)，旗下拥有上(shàng)百家酒厂，连续多年跻身世界500强榜单。而收购方华润啤酒，满(mǎn)打满算也才(cái)30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券指出(chū)，华润啤酒高端及超高端(duān)产品(pǐn)仅占其(qí)收(shōu)入占比17%，而经济型（5元以下）产品收入占比达47%，表明目前(qián)市场更加认(rèn)可、熟悉其经济(jì)型(xíng)产品如勇闯天涯(yá)等，但对其高端(duān)产(chǎn)品认知度或接受(shòu)度相对偏低。公司提价空(kōng)间较(jiào)大，高(gāo)端化完(wán)成后利润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业(yè)”新(xīn)篇章(zhāng) 借助U8势能持续开(kāi)拓市场

　　作为(wèi)曾经国产啤酒行业的老大哥，燕京啤(pí)酒近(jìn)几年风光不在。不仅销售范围收缩不(bù)少，被雪花和青岛啤酒甩(shuǎi)开不说，2020年(nián)的(de)营业额甚至(zhì)被重(zhòng)庆啤(pí)酒反(fǎn)超(chāo)。但(dàn)燕京啤酒去年业绩爆发(fā)，营业收入增长10.38%至132.02亿(yì)元(yuán)，归母净(jìng)利润3.52亿元，金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗增(zēng)速(sù)高达54.51%。今年一季度延续高增，净利(lì)同比(bǐ)增长(zhǎng)近74倍。

　　分析人士认(rèn)为(wèi)，燕京(jīng)啤(pí)酒突破(pò)增长瓶(píng)颈(jǐng)的秘(mì)诀(jué)，是(shì)高端(duān)新品燕京U8的成功(gōng)营销(xiāo)，以及旗下(xià)燕(yàn)京酒號社(shè)区小(xiǎo)酒馆这种新零售(shòu)业(yè)态(tài)的落地生根。中邮证(zhèng)券分析师蔡雪昱(yù)4月(yuè)21日研报指(zhǐ)出(chū)，渠(qú)道(dào)反馈，U8一(yī)季度销量同增约(yuē)50%，公司借助(zhù)U8势能持(chí)续开拓市场(chǎng)，推(tuī)动整体(tǐ)销量(liàng)同增(zēng)13%至96.31万千升，同时带(dài)动(dòng)公司吨(dūn)价同增0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国(guó)君食(shí)品点评(píng)称，改革红(hóng)利释放正处起(qǐ)步阶(jiē)段(duàn)，旺(wàng)季动销(xiāo)加速、成本优(yōu)化之下，公司(s金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗ī)业(yè)绩弹(dàn)性将进一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒目前属于蓝(lán)海市场，拥有巨大(dà)发展潜力(lì)及空间，且目前行业格局未定，企业拥有弯道超车(chē)机(jī)会；基于精(jīng)酿(niàng)啤酒多元(yuán)风味(wèi)发(fā)展趋势，产品风味及应用场景布局多元化(huà)企业，将(jiāng)更加能够顺(shùn)应精酿市场发展趋势，拥有长期可持续(xù)发展潜力(lì)，并有(yǒu)望成为(wèi)行业新引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗