衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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