公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年(nián)持有(yǒu)、易方(fāng)达优质(zhì)精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持(chí)基(jī)金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作(zuò)为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的(de)“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和C类份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需(xū)要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然(r精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德án)事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很(hěn)多(duō)公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报(bào)告期(qī)内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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