北娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在(zài)5个半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的(de)国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的(de)投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能(néng)会(huì)得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市(shì娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星lor: #ff0000; line-height: 24px;'>娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)盈率之差(chà)来看，差(chà)距(jù)最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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