大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成抓蚯蚓真的能赚钱吗交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)抓蚯蚓真的能赚钱吗情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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