今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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