中国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资(zī)券商(shāng)们(men)的(de)2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面临行业(yè)“二八(bā)分化(huà)”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排(pái)名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩(jì)受到上(shàng)述(shù)合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成后(hòu)，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同(tóng)一(yī)股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入(rù)财富管理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司(sī)大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财(cái)富(fù)管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为(wèi)中国(guó)投(tóu)资者提供(gōng)具有野村集(jí)团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询(xún)、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续(xù)以资产(chǎn)配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持(chí)续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方金(jīn)融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责(zé)公(gōng)司高净值个人(rén)客户(hù)综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规(guī)划方面的(de)业务，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上(shàng)策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各(gè)外资(zī)金(jīn)融(róng)机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的(de)外(wài)商(shāng)独(dú)资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证(zhèng)监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前(qián)景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机(jī)构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如(rú)，华(huá)西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的(de)机四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多(duō)元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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