本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌(diē)的日语jtest报名入口，日语jtest报名费态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格。而(日语jtest报名入口，日语jtest报名费ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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