在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末(mò)其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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