芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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