曾号称“广州第一民企”，也是(shì)最低调的“世(shì)界500强”之一(yī)的(de)雪松控(kòng)股，早(zǎo)已变得(dé)大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾(céng)经最引以(yǐ)为(wèi)傲，也是为雪松系(xì)创始人张劲戴上(shàng)“世(shì)界500强”“福布(bù)斯富豪(háo)榜”“中(zhōng)国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板”等多个光环的“供应(yīng)链金融(róng)”业务，如今正式(shì)被定性为“非(fēi)法吸(xī)收公众(zhòng)存款”立案查处，其(qí)本人也被正式采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称(chēng)，近日(rì)，公司无法与实际控制人张劲取得(dé)联系(xì)，无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市(shì)公安局黄浦分局发(fā)布公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款(kuǎn)，广东圆(yuán)方投(tóu)资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等已被立(lì)案查处。公(gōng)安机关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　公安机关(guān)已依(yī)法提取相关(guān)涉案数据，并已(yǐ)委托专(zhuān)业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计(jì)，已(yǐ)对涉案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前(qián)案件正在进一(yī)步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正(zhèng)是雪(xuě)松控股。种种迹(jì)象表明，“张某(mǒu)”也就是雪(xuě)松控股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩(è)耗传来(lái)，原本还对张劲一年(nián)多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有(yǒu)一(yī)线希望的投资人，瞬间(jiān)破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪(xuě)上(shàng)加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截(jié)至5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，雪松控股的前(qián)身为(wèi)1997年成立的君华集团，是一(yī)家主营(yíng)房(fáng)地产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政(zhèng)边际贡献的计算公式是什么呀府(fǔ)评为广(guǎng)东省百强企业。张劲的(de)野心(xīn)也(yě)随(suí)之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗(zōng)商品、供(gōng)应链、化工产业、文(wén)旅(lǚ)等众多领(lǐng)域，收购(gòu)了包(bāo)括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司(sī)的产业版图，雪松控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅速(sù)飙升。在张劲的(de)构(gòu)想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标(biāo)也只(zhǐ)是手到擒(qín)来，即(jí)“万(wàn)亿(yì)销(xiāo)售额、万亿资(zī)产(chǎn)、万(wàn)亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营收(shōu)规模也才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司官网介(jiè)绍，雪松控股致(zhì)力于成为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内(nèi)积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦大宗商(shāng)品资源(yuán)、供应链服(fú)务等核心领(lǐng)域(yù)，加快推动(dòng)新材料、新技术(shù)创(chuàng)新突破(pò)，同时围绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业投资及城(chéng)市综(zōng)合配套(tào)服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独一(yī)无二的(de)供应链业务(wù)迅(xùn)速提升资产(chǎn)规(guī)模，营收已经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在(zài)此(cǐ)后连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评(píng)为(wèi)中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机(jī)”

　　2020年(nián)1月起，供(gōng)应链(liàn)业务规模(mó)遇(yù)到“瓶颈”之(zhī)后的雪(xuě)松控股，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借各类金交所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟(gōu)通时(shí)公布数(shù)据，雪松方面对(duì)外发行的理财产品存量规模大(dà)约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时(shí)间(jiān)，雪松信托(tuō)自(zì)2021年4月开始出现理财产品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)方面曾陆续发布(bù)多次口(kǒu)头(tóu)或书面兑付方(fāng)案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具(jù)的(de)兑付计划显示，此前(qián)逾(yú)期(qī)产(chǎn)品的兑(duì)付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚(wǎn)至2023年6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年(nián)8月前到(dào)期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前(qián)到(dào)期的产品其余未兑付(fù)本金(jīn)自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投资者选择。

　　不过，连(lián)春(chūn)节前(qián)夕的首次兑(duì)付都无法如约完成(chéng)，终(zhōng)于(yú)点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕(xī)前夜，雪松控(kòng)股发了一封(fēng)落款为(wèi)董事长、实控人边际贡献的计算公式是什么呀张(zhāng)劲的(de)致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资(zī)产处置(zhì)及回款计(jì)划未能按(àn)照预期(qī)方(fāng)案落实，公司外部协调(diào)资金(jīn)的努力，也(yě)未能取得实质性效果，致使原本定应(yīng)于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财产(chǎn)品无(wú)法(fǎ)兑付而暴雷(léi)，这与近年来(lái)恒大等房(fáng)地产企业暴雷(léi)路径如出一(yī)辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭(tíng)，更加(jiā)令人无(wú)法(fǎ)接受。

　　投资(zī)人(rén)调查(chá)发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理财产品背(bèi)后，构筑的是(shì)一(yī)个庞(páng)大的融资网络(luò)，涉及企业数(shù)量高(gāo)达63家，除(chú)了或(huò)明或暗的雪松系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松系两家上市公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和齐(qí)翔腾(téng)达(dá)下发关注函(hán)，要求其核实(shí)媒体曝出的数十家空壳公司是(shì)否为公(gōng)司的供应商或客户，并说明(míng)公司是否参与雪松信托(tuō)产(chǎn)品底层资产的应(yīng)收账款相关(guān)的供(gōng)应链业务(wù)。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这场供(gōng)应链金(jīn)融的底层(céng)资产原(yuán)本(běn)就是雪松系自(zì)导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的(de)供应(yīng)链业(yè)务相当(dāng)大一部分原(yuán)本就是一场(chǎng)“融资性贸(mào)易”，即(jí)通过(guò)在体系内的(de)“闭环(huán)”不(bù)断空(kōng)转交易量做(zuò)大规(guī)模，继(jì)而获取更多融资，这与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆发的(de)P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在几年(nián)前的2015年，全国范围(wéi)内出现大范围(wéi)股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如靠自己(jǐ)，公司员工如(rú)果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒(chǎo)股严重影响到个人(rén)生活的，也(yě)可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间(jiān)让打工人泪目，把(bǎ)这家名声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年(nián)兑(duì)付(fù)危机爆发之(zhī)时，雪松及(jí)张劲本人所做(zuò)出的承诺三番(fān)五次(cì)食言(yán)，依然有人表(biǎo)示(shì)愿(yuàn)意与其共(gòng)度(dù)难(nán)关，直到日前公安机关立案公(gōng)告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵(dǐ)债

　　需(xū)要指出的是(shì)，警方通(tōng)告中所披露的圆方投资只是雪松系金融业务(wù)的经办公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露，由(yóu)于涉案(àn)关(guān)联公(gōng)司过(guò)多，不便(biàn)逐(zhú)一列出，所以用(yòng)“圆方投资等(děng)公(gōng)司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部(bù)门对雪松涉(shè)嫌(xián)非法集资的调查(chá)早(zǎo)已在(zài)持续进(jìn)行(xíng)，对于(yú)张劲及其他多为雪松系(xì)高管的(de)控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上(shàng)来讲，通常(cháng)公告披(pī)露此次对张劲(jìn)采取刑事(shì)强制措施，意味着基(jī)本案情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪(xuě)松系公司涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消息(xī)来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不止张劲(jìn)一人(rén)。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公告称(chēng)，公(gōng)司工作(zuò)人员多次通过电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均无法与(yǔ)其本人取得联系，也无法确(què)定(dìng)其失联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因(yīn)。

　　而(ér)陈晖(huī)正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松实(shí)业集团的董事(shì)，还在广州雪松文(wén)化旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公司、广州市(shì)雪松互联(lián)网小额贷款有限公(gōng)司等数十家公司担任董事、监(jiān)事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副(fù)总(zǒng)裁、雪松控股二(èr)号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就已(yǐ)经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松(sōng)系的(de)崩塌速度(dù)也(yě)与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连年(nián)亏损(sǔn)已经再次(cì)发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市(shì)公司齐(qí)翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日公告称，山东能源集团新材料公司要约收购实(shí)施完毕，本次要约收购系(xì)山(shān)能新材料作(zuò)为(wèi)重整(zhěng)投资人通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔(xiáng)集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份(fèn)而(ér)触(chù)发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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