金融界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量认真地还是认真的写作业，认真的与认真地。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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