总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)嗤笑的意思，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权嗤笑的意思、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加嗤笑的意思(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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