本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力(lì)。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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