在华尔(ěr)街经济学家(jiā)和央行官员争论(lùn)美国经(jīng)济是否以及何时(shí)会陷入衰退之(zhī)际(jì)，大(dà)型基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多的(de)专业选股人士将资金从银行等(děng)对经济敏感的股票(piào)中撤出，转(zhuǎn)而(ér)投资公用事业(yè)和基本消费品等在经济(jì)低迷时期被视为具(jù)有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示，同时做多(duō)和做(zuò)空的对冲基金(jīn)已(yǐ)将其周期(qī)性股票与防御(yù)性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)。对于只做多的(de)基金经理来说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突(tū)显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域的悲(bēi)观(guān)情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿美元的(de)市(shì)值。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式(shì)的(de)衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近(jìn)10年低点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退(tuì)的担(dān)忧蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一立(lì)场表明，人们相信(xìn)美(měi)联储(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好chǔ)有(yǒu)能力(lì)通过积极的(de)抗通胀行动实现软着陆。现在，这(zhè)上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好种乐(lè)观情(qíng)绪(xù)已经消(xiāo)散。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明，专业人士持(chí)续看空(kōng)股市。在美国银行(xíng)4月份对(duì)基金经理(lǐ)的最新调查中，现金持(chí)有量保(bǎo)持(chí)在(zài)较高水平，相对(duì)于股票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开(kāi)始逃(táo)离(lí)时，只做多的基金被(bèi)迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎态度(dù)与基于图(tú)表信号配置(zhì)资产的(de)计算(suàn)机驱动策(cè)略形成了鲜明(míng)对比上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波(bō)动性下降，趋势追踪基(jī)金和波动性(xìng)目标基金等系统性资金管理公司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投(tóu)资(zī)者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的(de)很大一部分归因于那(nà)些(xiē)对价(jià)格不敏感的量(liàng)化投资(zī)者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警告称，持续数月的(de)股市反弹是不可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝试(shì)都以失败(bài)告终(zhōng)，缺乏动能可能会限制量化基金的需(xū)求。另(lìng)一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促(cù)使(shǐ)量化(huà)基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的(de)经济数据(jù)和企(qǐ)业财报也(yě)提振股市。尽管各公(gōng)司在本(běn)财报季的(de)业绩超出预期，但目前来看，这(zhè)还不足以让美国企业重回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预(yù)测今(jīn)年晚些(xiē)时候会出现“温和(hé)衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过，美国银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退(tuì)做准备而采(cǎi)取防御(yù)措(cuò)施，最终可能会付出高(gāo)昂的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性(xìng)的(de)行业(yè)往往在衰退前的6个(gè)月内表现优异。直到真正的经济衰(shuāi)退到来，防御性股票才开始大(dà)放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们的领先地位通常会在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美(měi)国银行(xíng)的经(jīng)济(jì)学(xué)家预计，美(měi)国经济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好