五一长假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国(guó)内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去(qù)。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多(duō)，他(tā)称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每当你认为(wèi)它(tā)要(yào)出现的时(shí)候(hòu)，最终却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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