看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济(jì)学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续(xù)下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？据(jù)以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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