北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著亲爱的让你㖭我下黑偏(piān)低的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标(bi亲爱的让你㖭我下黑āo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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