总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极733是什么意思(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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