中(zhōng)国(guó)金融行(xíng)业加速对(duì)外(wài)开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据(jù)，9家外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资控(k吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗òng)股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成(chéng)工商登记(jì)，正(zhèng)式展业(yè)时(shí)间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易(yì)导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈(chéng)现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名(míng)下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗监会批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利(lì)用全球化(huà)的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关(guān)注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入(rù)中国(guó)时间最早(zǎo)的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商(shāng)在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带(dài)强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未来的运营和(hé)财务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致(zhì)对公司持(chí)续(xù)经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会(huì)修(xiū)订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富(f吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ù)管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村(cūn)集团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底(dǐ)与北(běi)京高华签(qiān)订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询(xún)、证券自营(yíng)及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸(àn)客(kè)户(hù)提供(gōng)财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提供直接对(duì)接境外(wài)资本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的资产配置服务(wù)，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财富(fù)管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期(qī)财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划方(fāng)面的业(yè)务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提(tí)供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，渣打证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席(xí)易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机(jī)构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资本(běn)市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带(dài)来了(le)实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务(wù)和(hé)投资，期(qī)待实现(xiàn)互(hù)利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融(róng)机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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